收购嘉凯城 举牌多家A股上市平台 多面恒大系布局初定

更新日期:2022年06月18日

       深圳报道称, 恒大地产近期在资本市场上动作频频。 继4月24日公告认购占嘉凯诚集团已发行总股本约52.78%后, 4月28日, 恒大地产宣布斥资100亿元收购盛京银行10亿股, 占 合计持股27.24%, 成为盛京银行第一大股东。 业内人士认为, 继上月底宣布万达商业私有化后, 恒大收购嘉开诚控股或将加速恒大地产私有化并重返A股市场, 从而提升恒大估值。 并提高恒大的估值。 让恒大的国内融资成本更低。 成为盛京银行第一大股东后, 恒大地产金融地产的布局路径更加清晰。 收购A股壳牌资源 4月26日, 恒大地产与嘉凯诚转让方正式签署《股权转让协议》。 此次嘉开诚的卖方为公司国有股东, 即浙江省商业集团有限公司、浙江国大集团有限公司和杭州钢铁集团有限公司受让50%以上股权 此次入股, 意味着恒大正式成为嘉凯城的控股股东和实际控制人。 后来, 嘉开诚公布收购细节时称, 恒大将支付浙商集团19.46亿元、航港集团10.27亿元、国大集团6.36亿元。 根据公告, 本次收购价格以嘉开诚集团2016年4月14日公告发布前30个交易日每日加权平均价的90%算术平均值为基础确定, 即: 每股3.79元, 对价由恒大地产内部资源清偿决定。 今年3月7日, 嘉开诚因控股股东浙商集团筹划相关重大事项而停牌。 三大控股股东拟通过公开征求受让方协议方式转让所持股份, 转让方提出拟受让方或其集团公司的主营业务必须为房地产开发业务, 房地产销售金额 2015年不低于2000亿元, 销售面积不低于1500万平方米, 在建或待开发建设项目不少于300个。 记者查询2015年房企销售排行榜, 符合条件的房企只有万科、恒大和绿地, 万科和绿地均在A股有上市平台。 显然, 恒大是受让方。 目前, 嘉凯诚公司总股本18.04亿元, 2015年末资产规模346.84亿元。 据公司内部披露, 由于嘉凯城正在对城市生活服务平台“城市客厅”进行改造, 前期投入大, 租金回报低,

导致公司亏损。 浙商集团自2009年进入嘉开市以来, 除实现净利润11.97亿元、大幅增长102.65%外, 随后6年持续下滑。 2015年, 嘉凯城税前净利润约为-26.64, 税后归属于母公司股东的净利润约为-23.23亿元。 在券商投行人士看来, 嘉开诚此次出售股份, 主要与浙江省国资委对国有资产的定位发生变化有关。聚焦金融领域, 对房地产业务采取退出策略。 恒大看嘉凯城的, 无非是土地储备和A股壳资源。 恒大地产表示, 嘉凯城拥有20多年的房地产开发和管理经验。 项目主要分布在长三角地区的上海、杭州、苏州等城市, 以及武汉、青岛、重庆等华中、华北、西南的核心城市, 共计约50个 项目总剩余可售面积近600万平方米。 这也意味着嘉凯城可以为恒大提供大量江浙优质土地储备。 上述券商投行人士告诉记者, 目前A股的空壳资源需求旺盛, 而恒大能够以较低的价格收购嘉开诚股份, 也与恒大强大的溢价能力有关。 公告称,

本次股权转让尚需获得浙江省国有资产监督管理委员会、浙江省人民政府、国务院国有资产监督管理委员会的批准。 《股权转让协议》,

以及商务部反垄断局的批准。
        布局多个上市平台 恒大地产于2009年10月5日在香港联交所正式挂牌上市。与大多数在香港上市的内地地产股一样,

估值偏低一直是内地地产股的痛点。 恒大董事长许家印不止一次公开强调, 恒大股价被严重低估。 2015年, 恒大的销售额达到2013亿元。 2016年, 许家印在恒大设定了3000亿元的销售目标。 不过, 这家销量仅次于万科的房企总市值却偏低。 截至4月28日, 恒大地产收报每股5.87港元, 总市值仅为802.78亿港元。 与A股相比, 恒大7倍市盈率仅为万科的一半, 市值仅为万科的四分之一。
        . 事实上, 恒大已经开始为A股回归做准备。 去年, 恒大连续回购H股, 累计回购约19.23亿股, 涉及资金102.99亿港元。 加上2014年以约58.5亿港元回购17.63亿股, 大股东持股比例近75%, 距离私有化仅一步之遥。 去年以来, 大规模的并购构成了恒大的扩张之路。 恒大还通过其子公司恒大人寿上市A股上市公司。 交易方式多种多样, 包括二级市场购买和固定增量参与。 截至目前, 恒大人寿已出现在今年一季度三家上市公司的股东名单中, 总成本约7.8亿元。 包括世纪邮轮、金科、金螳螂, 以及参与定增宝鹰股份, 恒大地产今年4月直接举牌, 成为廊坊发展第二大股东。
        恒大控股公司的特点之一是, 都是房地产上下游产业链公司。 香港房地产研究员黄立崇告诉记者, 如果恒大拥有多个A股上市平台, 将有更多机会在中国低成本发行债券。 去年以来, 房企境内债券发行规模越来越大, 债券发行利率随着降息不断创新低。 国内融资已经慢慢取代了上一波境外发债的浪潮。
        此外, 恒大地产也在金融板块拓展上市平台布局。 4月28日, 恒大再次发布公告称, 公司通过全资子公司与盛京银该行五家内资股东签署协议, 以总对价超过100.16亿元人民币, 收购盛京银行内资股合计超过10.01亿股。 今年2月24日至3月3日, 恒大通过二级市场收购和场外大宗交易, 累计持有盛京银行H股超过5.77亿股, 总对价69.29亿港元。 该行总股本达到9.96%,

为第一大股东。 加上本次收购的内资股, 公司将合计持有盛京银行逾15.78亿股, 占已发行总股本的27.24%。 “我们有银行、保险、互联网金融, 恒大在金融方面遥遥领先于地产商。” 一位接近恒大地产的人士告诉记者。 业内分析人士认为, 房地产是资本密集型行业,

短期内应最大限度地利用金融杠杆进行扩张, 迅速扩大规模。 恒大布局金融平台也能获得较低的融资资金。

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